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Nel nostro articolo precedente abbiamo discusso ampie opportunità di investimento, come ad esempio l’MSCI World Index. Ma esistono altre tipologie di investimenti che potrebbero risultare migliori per i vostri obiettivi e la vostra propensione al rischio? Per rispondere a questa domanda, ci tocca approfondire l’abc degli investimenti: le classi di investimento e i prodotti finanziari. I prodotti finanziari sono spesso chiamati security quando rappresentano la proprietà di qualche attività sottostante. Questi strumenti, tra cui sono sicuro conoscerete le azioni e le obbligazioni, rappresentano i diversi modi in cui allocare il proprio capitale per ottenere stabilità e crescita finanziaria. 

Strumenti che hanno caratteristiche simili, si comportano nel mercato in modo simile e sono soggette a regolamentazioni simili possono essere raggruppati in cosiddette classi di investimento. Ogni classe di investimento utilizza il tuo capitale investito in maniera diversa, genera ritorni diversi, e ti espone a rischi diversi.

Pur capendo che questa potrebbe non risultare la più eccitante delle nostre newsletter, io e Antonio pensiamo comunque sia cruciale al fine di rendervi buoni investitori nel lungo-periodo.

Contante e liquidità a breve

Il contante e i titoli di stato a brevissimo termine (anche detta liquidità a breve o cash equivalents) rappresentano le attività più liquide del portafoglio di un investitore. Queste attività, facilmente convertibili in contanti con un rischio minimo di perdita, sono fondamentali per mantenere la stabilità finanziaria e cogliere le opportunità di investimento. Ne sono un esempio i conti correnti, i libretti di risparmio, i depositi a termine e i fondi di titoli di stato a breve. Il contante e gli attivi simili sono generalmente considerati la classe di investimento a più basso rischio, ma hanno anche i rendimenti potenziali più bassi.

Sebbene il rischio di perdere direttamente il proprio denaro a causa dei movimenti di mercato sia basso, più lungo è il periodo, più alta è la possibilità che si finisca per perdere denaro indirettamente. Ad esempio, bisogna considerare (i) il rischio di inflazione, ovvero quando l'inflazione erode il potere d'acquisto nel corso del tempo; (ii) il rischio di tasso d'interesse, causato dalle variazioni dei tassi d'interesse che possono influire sul valore del contante; (iii) il rischio di credito, anche se minimo, quando esiste un leggero rischio di insolvenza su alcuni strumenti equivalenti al contante, come i commercial paper.

Obbligazioni

Le obbligazioni sono un modo per prestare denaro a governi e società in cambio di pagamenti regolari di interessi (noti come “cedole”) e della restituzione dell'investimento iniziale (il “capitale”) alla scadenza; per questo vengono considerati titoli di debito. Esistono anche le cosiddette obbligazioni zero coupon (cioè senza cedola), in cui il rendimento è dato dalla differenza tra il prezzo dell'obbligazione e il valore nominale.

Ci sono alcuni termini chiave che potreste sentire associati alle obbligazioni; per vostra conoscenza, riassumiamo di seguito i principali:

• Valore nominale: l'importo che l'emittente promette di rimborsare all'obbligazionista alla scadenza.

• Tasso cedolare: il tasso di interesse che l'emittente paga all'obbligazionista, solitamente espresso come percentuale del valore nominale.

• Data di scadenza: La data in cui l'obbligazione giunge a scadenza e l'emittente rimborsa il valore nominale all'obbligazionista.

• Rendimento: Il tasso di rendimento effettivo di un'obbligazione, considerando il prezzo di acquisto, il pagamento della cedola e la durata della scadenza.

• Rating: Valutazione dell'affidabilità creditizia di un emittente di obbligazioni, basata sulla sua capacità di rimborsare il debito e di far fronte agli obblighi finanziari.

I prezzi delle obbligazioni tendono a convergere verso il loro valore nominale in prossimità della scadenza (poiché a quel punto si recupera quell'importo), ma nei periodi intermedi il loro prezzo può fluttuare in base all'inflazione, ai tassi delle banche centrali, al merito di credito e alla liquidità, che costituiscono i principali rischi delle obbligazioni.

Azioni

I titoli azionari, noti anche come equity o partecipazioni, rappresentano la proprietà di una società e costituiscono una delle classi di investimento più importanti. Acquistando un'azione, si diventa soci della azienda e si ha diritto a una parte delle sue attività, passività e guadagni. Ogni azione rappresenta una quota frazionaria di proprietà e gli azionisti possono trarre vantaggio dall’aumento del valore dell’azienda e dai dividendi. Le azioni sono negoziate nelle borse, quali New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, Euronext, London Stock Exchange e Tokyo Stock Exchange.

Le azioni sono intrinsecamente volatili a causa della loro sensibilità ai risultati aziendali, alle condizioni economiche e al sentimento degli investitori. Nonostante le fluttuazioni a breve termine, i titoli azionari hanno storicamente sovraperformato altre classi di investimento per periodi prolungati, diventando così una componente centrale delle strategie di investimento a lungo termine. Inoltre, nonostante le fluttuazioni a breve termine, i prezzi delle azioni a lungo termine sono profondamente legati alla performance sottostante della società, rappresentata dai suoi utili. 

Pertanto, le azioni offrono rendimenti potenzialmente più elevati, ma senza alcun flusso di cassa garantito. Inoltre, se la società in cui si investe dovesse perdere i clienti (e quindi i ricavi e gli utili) si potrebbe perdere il proprio denaro e, in ultima analisi, perdere tutto in caso di fallimento della società. Essendo la classe di attività in cui investiamo maggiormente, la commenteremo ulteriormente nelle prossime newsletter.

Valute

Le valute, note anche come valute FX o forex, sono una classe di investimento unica e fondamentale all'interno dei mercati finanziari globali. A differenza delle classi di investimento tradizionali come le azioni, le obbligazioni o gli immobili, le valute sono scambiate a coppie e traggono il loro valore l'una rispetto all'altra (ad esempio EUR/USD (euro/dollaro USA) o GBP/JPY (sterlina britannica/yen giapponese). Poiché il valore di una valuta è espresso rispetto a un'altra, il forex è un mercato a somma zero: i guadagni in una valuta implicano perdite nella controparte. Le valute hanno molteplici funzioni nell'ecosistema finanziario, tra cui facilitare il commercio internazionale, fungere da riserva di valore e fungere da mezzo di investimento speculativo.

A differenza delle azioni o degli immobili, le valute non rappresentano la proprietà di un bene tangibile o intangibile. Vengono invece scambiate per il loro potenziale di apprezzamento o deprezzamento rispetto a un'altra valuta. Un uso comune per gli investitori del mercato FX è quello di acquistare una valuta estera per poi comprare un titolo denominato in quella valuta. Ad esempio, Halma plc è una società britannica denominata in GBp; per acquistarla potrebbe essere necessario procurarsi prima GBp, a seconda del broker.

Materie Prime

Le materie prime (o commodity) comprendono beni fisici e risorse naturali essenziali per l'attività economica. Dal petrolio greggio all'oro, dai prodotti agricoli ai metalli industriali, le materie prime sono diverse e sono componenti vitali del commercio, degli investimenti e della produzione globali. Si può ricordare il succo d'arancia congelato scambiato nel film “Una Poltrona per Due”:

La differenza principale tra le commodity e le altre classi di investimento è che il loro prezzo non dipende dal valore intrinseco, ma dalla domanda e dall'offerta. Tra queste si possono citare l'oro e il petrolio/gas naturale.

Investimenti alternativi

Gli investimenti alternativi sono classi di investimento non tradizionali che non rientrano nelle categorie precedenti. Ne sono un esempio gli hedge fund, il private equity e le criptovalute. Gli investimenti alternativi possono essere più rischiosi rispetto alle classi di investimento tradizionali, ma possono anche offrire un potenziale di rendimento più elevato.

Gli hedge fund sono fondi d'investimento che utilizzano una varietà di strategie per generare rendimenti, tra cui strategie azionarie long/short, di arbitraggio e macro. Gli hedge fund sono in genere accessibili solo agli investitori professionali e possono essere illiquidi.

Il private equity consiste nell'investire in società private non quotate in borsa. Può includere venture capital (investimenti in aziende in fase iniziale) e buyout (acquisizione di quote di controllo in aziende consolidate). Gli investimenti di private equity sono tipicamente illiquidi e hanno un orizzonte di investimento a lungo termine.

Altri investimenti alternativi sono gli oggetti da collezione (arte, antiquariato, ecc.), che possono essere difficili da valutare e illiquidi.

Immobiliare

Investire in immobili comporta la proprietà di beni fisici, come terreni o edifici. Gli immobili possono fornire un reddito attraverso l'affitto e l’apprezzarsi nel tempo. Esistono due modi principali per investire in immobili:

• Proprietà diretta: Comporta l'acquisto di una proprietà fisica, che richiede un notevole impegno in termini di capitale e gestione.

• Trust di investimento immobiliare (REIT, noti in Italia come Società di Investimento Immobiliare Quotate o SIIQ): Sono società che possiedono e gestiscono immobili a reddito. I REIT offrono un modo più liquido di investire in immobili.

Gli immobili sono tangibili e altamente eterogenei: non esistono due proprietà esattamente uguali a causa delle differenze di ubicazione, design e funzionalità. Queste caratteristiche distinguono gli immobili da altre classi di investimento, come le azioni o le obbligazioni, che sono più standardizzate e facilmente negoziabili.

In molti Paesi gli immobili rappresentano ancora la principale fonte di ricchezza per la maggior parte delle famiglie, sia perché si tratta di un investimento necessario (serve un tetto sopra la testa), sia per la mancanza di fiducia/conoscenza di altre classi di investimento. Sicuramente gli immobili offrono protezione dall'inflazione, reddito da locazione, facile accesso alla leva finanziaria, ma presentano anche alcuni svantaggi, come l'illiquidità, gli elevati costi di ingresso, l'intensità della gestione (che richiede molto tempo se si fa da soli), il rischio di concentrazione (spesso nello stesso luogo), il rischio di mercato (sì, anche i prezzi possono scendere), il rischio inquilino e il rischio tasso di interesse.

Altre strumenti di investimento

Pur non essendo classi di investimento in sé, questi strumenti abbracciano più classi di investimento:

Gli ETF o Exchange-Traded Funds (ETF) sono un tipo di fondi d'investimento che vengono negoziati in borsa, come le singole azioni. Gli ETF detengono un insieme di attività sottostanti, che possono includere azioni, obbligazioni, materie prime o altri titoli, spesso organizzati intorno a una strategia, un tema, un'esposizione o la replica di un indice finanziario (ad esempio, l'MSCI World).

I derivati sono strumenti finanziari che rappresentano contratti il cui valore deriva da un sottostante, come azioni, obbligazioni o materie prime. Ne sono un esempio le opzioni (accordi che danno il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare/ vendere qualcosa a un certo prezzo e a una certa data) e i contratti forward/futures (accordi che danno l'obbligo di acquistare/ vendere qualcosa a un certo prezzo e a una certa data). Sono spesso utilizzati per la copertura del rischio o per scopi speculativi e richiedono una comprensione più approfondita delle dinamiche di mercato.

Altri fondi. Esistono altri organismi d'investimento collettivo a disposizione degli investitori, come i fondi del mercato monetario, i fondi pensione... Analogamente agli Hedge Fund, si tratta di pool di denaro di diversi investitori utilizzati per l'acquisto di attività: il nome di solito implica la loro strategia d'investimento.

Caratteristiche delle classi di investimento

Per ricapitolare, di seguito sono riportate le caratteristiche principali di ciascuna classe di investimento. In particolare, si noti che la liquidità rappresenta la facilità di acquisto/vendita di quello strumento finanziario, mentre la volatilità rappresenta se i prezzi di quella classe di investimento fluttuano molto.

Dopo queste prime newsletter in cui abbiamo voluto gettare le basi per comprendere al meglio il mondo degli investimenti, settimana prossima sarà la volta di due uscite che esploreranno la nostra visione teorica e pratica su come investire: 

• martedì condivideremo la filosofia che spiega come compriamo e (raramente) vendiamo security;

• giovedì per i nostri Partner inizieremo discutendo i nostri trade di gennaio.

Ci vediamo nella vostra inbox (o su yain.eu)!